近日，美妝品牌Mistine宣布完成超兩億元人民幣A輪融資，由凱輝基金領投，益源資本跟投，光源資本擔任獨家財務顧問。
據統計，今年國內美妝行業公開的融資事件已經超過20起，融資額過億元的案例也不在少數。
經過了2020年的美妝企業上市大年、2021年的快速沉寂之后，資本重新燃起了對美妝品牌的熱情。但這一次，關注點正在發生變化。
國產美妝風云再起？
進入2022年，國產美妝品牌一掃去年的陰霾，大額融資頻現江湖。第三方統計顯示，今年以來，國內美妝賽道的總交易額超過30億元，其中接近或超過億元級別的就占了半數。
此外，還有多家品牌的融資額也達到了數千萬元級別，資本出手又開始變得闊綽起來。從業內幾個案例，或許能看出一些規律性的變化。
今年1月，美妝護膚代工企業芭薇股份獲得了超億元B輪融資。
1月底，美妝新零售品牌HARMAY話梅宣布完成近兩億美元C輪及D輪融資，在兩年多時間內獲得4輪資本加持。
2月，數字化品牌營銷管理集團瑟尚SDG宣布完成億元級A+輪融資，瑟尚旗下擁有自有美妝品牌OUT-OF-OFFICE。
幾乎是在同時，合成生物學智造企業中科欣揚完成近兩億元B輪融資，而這家企業的產品應用就立足于化妝品護膚原料產品。
還有一家通過PIPE私募股權投資的方式，拿到5000萬美元投資的美妝SaaS品牌玩美移動。
可以看出，資本對美妝賽道已經覆蓋了整個產業鏈。從原料商、品牌商、零售商到渠道方，可謂“一網打盡”。“春江水暖鴨先知”，真金白銀的投入最能體現投資機構的態度。
美妝賽道的下半場
PE、VC在投什么
從投資機構扎堆，到資本集體撤離，再到如今的春意盎然，國內美妝賽道開始進入下半場。雖然資本還是采取堆出一個“頭部玩家”的打法，但一味燒錢、營銷為王的時代已經過去了。
以近日拿到融資的Mistine為例，這個品牌創立于1988年，是百特威（泰國）旗下品牌。2016年，Mistine以彩妝切入中國市場，其防曬和底妝產品系列都有很好的口碑和基礎。渠道方面，線上以自建渠道為主；以潮品渠道為重點，輔以CS、KA和代理商渠道來滲透線下市場。
這些特點，PE、VC們看得很清楚。“不是玩燒錢的流量打法”“優秀盈利和現金流”“對產品品質的追求以及扎實的研發能力”，這些都是投資人在評價這家公司時所提到的。
除了品牌企業，資本的觸手也延伸到了產業鏈的上游。多位投資人不約而同地表示，在這個品類里，大家都在尋找門檻更高的投資標的。
如何彎道超車？
國貨美妝品牌越受資本青睞。
據港交所披露，坐擁韓束、一葉子、紅色小象的上海上美化妝品股份有限公司已遞交了招股說明書。而在此前，已經有了“功效型護膚第一股”貝泰妮；主打醫美面膜的敷爾佳、國貨彩妝毛戈平等多家企業也在沖擊IPO。
除了資本的助力，國貨美妝品牌在營銷層面，相對于國際美妝品牌具有很大的優勢。國有美妝品牌的優勢在于更懂中國人，更能講清楚中國的故事。
而在渠道端，多渠道布局的效果已經顯現。
2022年“三八婦女節”期間，包括歐萊雅、薇諾娜、夸迪、花西子等在內的國貨品牌銷售額均已突破4000萬元，超過了歐萊雅、蘭蔻、雅詩蘭黛等國際美妝品牌。
目前國貨品牌大致三類：
一類是以上海家化為代表的老一代國貨，這些國貨品牌時間長、沉淀深，目前國內市場地位很穩定；
第二類是以珀萊雅為代表的新生代美妝品牌，經過十幾年的沉淀，在渠道、用戶黏性、消費者觸達等多方面能夠經得起市場環境的變化；
第三類是以花西子為代表的新銳品牌，在資本的加持下，在3~5年的時間里快速成長，他們趕上了流量的快車，與此同時，流量本身就是一直在變化的。
而未來國貨品牌突圍的方向一定是依靠品質驅動和品牌驅動，而非流量和產品驅動。可見，美妝賽道的下半場，或許才剛剛開始。
